"Geldverruiming is een gigantische placebo"
Klare taal.
Detlev Schlichter is bijzonder kritisch over het monetaire beleid van de Verenigde Staten waar de afgelopen jaren meer dan 2.000 miljard dollar is bijgedrukt en de rentestand op bijna nul is gehouden. "Kwantitatieve versoepeling" noemt de centrale bank dat. Waar het op neerkomt is geld in de banken pompen om te voorkomen dat die banken failliet gaan en in de hoop dat ze weer geld aan bedrijven gaan lenen.
Dat laatste gebeurt nauwelijks, omdat diezelfde banken er nog altijd slecht voor staan. Het probleem wordt volgens Schlichter juist erger gemaakt doordat de rentestanden worden gemanipuleerd en een noodzakelijke correctie van de markt wordt voorkomen. "Kwantitatieve versoepeling" is daarom geen waar medicijn, "omdat het niet de fundamentele zwakheden in de economie aanpaakt, maar een is middel voor nationale hypnose."
If you believe as I do that large-scale mis-allocation of resources and substantial mis-pricing of assets, both the result of the extended credit boom that popped in 2007, are at the core of the present malaise then you may agree with me that monetary accommodation (QE and all that sort) will not only make the economy not better, it actively hinders the healing process. And it does so by providing a temporary placebo that seems to quickly lose its effectiveness.
Het hele artikel is de moeite waard.
Lees ook