Het liquiditeitsprobleem van de banken is precies dat: een probleem van de banken.
Aldus sprak de Chinese Volksbank, de centrale bank van China. Chinese banken moeten vooral zelf hun liquiditeitsprobleem oplossen. Vadertje staat (de Volksbank is natuurlijk een verkapte staatsinstelling) gaat niet ingrijpen.
Dat is tamelijk slecht nieuws voor de Chinese beurzen. Dit zagen we gisteren:
Last week we saw a surge in short-term interbank lending rates spark fears of a credit crisis.
Today: market crash.
The Shanghai Composite fell 5.3%, as the saddest index in the world continues to plummet. A big contributor to this was a message from the People's Bank of China telling banks that their liquidity issues were their own problem, and that they needed to sort them out.
Dat was waar we vrijdagochtend ook al even over spraken:
een mogelijke Chinese kredietcrisis. Voor we beschuldigd worden van ongegrond paniek zaaien; Chinese beleggers leken het met ons eens te zijn. De aandelen in de Shanghai-index gingen onderuit en vooral de zogenaamde financials kregen er flink van langs.
Is een plotseling piekende interbancaire rente nu zo'n apocalyptisch probleem? Niet noodzakelijkerwijs, want we hebben tijdens de kredietcrisis van 2008 gezien dat Westerse overheden bereid waren hun financiële instellingen noodkrediet toe te stoppen en centrale banken boden ook gunstige leningen aan. Dat zijn natuurlijk lapmiddelen, maar ze kunnen effectief zijn. In China kunnen beleggers helaas niet met zoveel vertrouwen naar die organen kijken. Dit liet de Chinese Volksbank weten (met analistenduiding):
The guidance note stated that overall bank liquidity conditions are at a reasonable level and asked banks to prudently manage liquidity risks that have resulted from rapid credit expansion, appropriately contain the pace of loans and bill financing and utilize the stock of money and credit to support the economy. We believe these statements suggest that the central bank's policy stance remains tight. The decision to put this note on its website suggests the PBoC wants to reiterate its policy stance.
Dat helpt wel om het paniekvuurtje op te stoken. Wordt ongetwijfeld vervolgd.
